竺道

“独角兽”Byju’s在短短20个月内估值飙升3倍至108亿美元

在过去的两年时间里,总部位于班加罗尔的印度教育科技公司Byju’s取得了令人瞩目的成功——估值高速增长,收入流稳定,定期获得融资。


该公司自2018年3月跻身“独角兽”行列后,又于同年12月向Naspers和CPPIB融资了4亿美元,当时的估值为36亿美元。而就在从2018年初到现在不到三年的时间里,Byju’s公司的估值增加了98亿美元,在过去的20个月里飙升了近3倍达到108亿美元。  值得一提的是,该公司最近又迎来了一位知名投资者——Silver Lake。根据这轮募资的配售文件显示:Byju’s分别给SilverLake和Tiger Global旗下的Intervet Fund V分配了1.53亿美元和4410万美元的优先股。

通过本次交易,Silverlake将收购Byju’s 1.42%的股份,而Intervet Fund V在Byju’s的持股比例将从2.63%增加到2.96%。 此外,Byju’s公司还提交了一份2020年7月31日写的估值报告。这份报告根据现金流折现法,将公司估值定在了36亿美元左右,一些投资者在收购过程中支付了每股高达174%或者说是2.7倍的溢价。根据现金流折现法计算,每股价格为78058.4卢比,然而,F轮的投资者以每股214900卢比的发行价获得了Byju’s的优先股。显然,通过这一溢价可以看出包括BOND Capital、Silver Lake、General Atlantic和Tiger Global在内的投资者对这家教育科技公司的未来充满了信心。

而其他互联网公司的投资者根据现金流折现法支付的溢价,最多也就在20-50%的范围内。就比如,去年Paytm进行10亿美元的G轮融资时,包括普信、软银和蚂蚁金服在内的投资者在现金流折现法的基础上购买的每股股权溢价为47%。 不仅如此,在这份评估报告中,Byju’s还披露了其控股子公司的合理市价。虽然Byju’s在过去收购了好几家公司,但目前还在经营的只有四家公司,分别是:Vidyartha、Specadel、Byju’s Inc和Osmo (Tangible Play Inc)。

根据报告,这些公司的总资产价值约为7.94亿美元。 这四家公司中最值得一提的是Osmo,它在2019年1月被Byju’s以1.2亿美元的价格收购,在过去的20个月里,它的估值增长了6倍,达到了7.27亿美元。Osmo公司是由前谷歌工程师Pramod Sharma和Jerome Scholler于2011年创立的。这两位联合创始人通过人工智能技术帮助学龄前儿童认识字母,扩充词汇,并发展运动和社交技能。目前,该公司声称已经与美国35000多所小学进行了合作教学。 不得不说,新冠疫情的蔓延让实体店和数字化企业都陷入了困境。不过自今年3月以来,教育科技创企却蓬勃发展起来,Byju’s公司就是在这一转变中的最大受益者。该公司前景一片光明,投资者们看中其增长潜力和健康的资产负债表,纷纷加入为其融资的行列。

 与消费互联网领域的公司不同,Byju’s公司在2019财年实现了盈利。不过该公司还未提交2020财年的财务报表,但在估值报告中,已经可以预估到该公司的收入将达到265.2亿卢比,利润为1.65亿卢比。 虽然目前无法得知新加入的投资者将会从对Byju’s的投资中赚到多少钱,但可以参考的是,对于红杉资本来说,他们对Byju’s的早期投资回报率已超过了21倍。据悉,在2019财年期间,红杉资本以大约166.5亿卢比的价格出售了部分股权,而其当年投资的金额大约在7.88亿卢比左右。同样的,2016年9月扎克伯格也向Byju’s投资了2.286亿卢比,最后获得了近16.77亿卢比的回报。