竺道

融资规模下降,“后疫情时代”的印度科技类初创企业开始转向风险债务融资

不管是处于早期阶段还是中后期阶段的印度初创公司,对资金的需求量都是很大的,他们只有靠不断地融资才能延长公司的生命。可如今,随着融资规模的下降,许多印度公司只能通过风险债务的途径来满足营运资本和运营支出的需求了。

最近几周,有100多家印度初创公司表示有兴趣从风险债务投资者那里融资。投资者们表示,物流、超本地配送、农业科技和软件即服务等领域的印度科技初创企业是最渴望获得风险投资的。不过,虽然期望获得风险债务融资的印度初创企业数量在不断上升,但由于风险债务投资者在进行交易前都会进行严格的评估,不会随意地进行投资,因此可以看到交易数量也并没有增加很多。

风投公司Stride Ventures创始人兼执行合伙人Ishpreet Singh Gandhi表示,仅在过去的两个月里,他的公司就收到了来自125家初创公司的“情书”。目前,他们已经将大约10家印度公司列入了接受下一步评估的候选名单。据悉,Stride Ventures向印度初创企业提供的贷款期限比较短,只有12至18个月的时间,而传统的风险投资公司则是36个月。Gandhi补充说:“我们扮演着债务提供者的角色,主要为印度初创公司提供过桥融资和A轮融资,满足他们对营运资本和其他运营支出的需求。” 值得一提的是,Stride Ventures最近还完成了一笔与二手自行车平台CredR的交易,并于2019年11月完成了价值10亿卢比的首支基金的收盘。

尽管风险债务已日益成为印度初创企业的主要融资来源,但许多专家和投资者警告称,债务交易的风险仍然存在,尤其是在处于创业初期的印度初创公司由于融资寒冬而难以筹集到资金的时候。

随着消费者消费模式的转变,加上有限合伙人对资金配置的谨慎,以及新冠疫情带来的影响,印度初创企业的估值正面临着极大的挑战。

InnoVen Capital董事总经理Ashish Sharma表示,风险债务从来都不是过渡融资的最佳选择,因为整个行业的过渡融资都伴随着更高的风险。通常情况下,风险债务交易是根据公司过去的股权融资情况而有选择性地完成的,不过新冠疫情的爆发正在改变这一点。Ashish Sharma补充说:“从初创公司的角度来看,风险债务最适合处于持续融资阶段的公司,而不是在过渡阶段。根据对公司的评估和从现有投资者那里得到的信息,我们在过去的几个月里有选择性地进行了一些交易。”

值得一提的是,债务投资者在对科技初创企业的评估时是要考虑很多因素的,比如他们在调查过程中会发现有许多公司向供应商推迟付款,并开始减薪、裁员,还牵扯了法律诉讼和法律纠纷,这些都是需要投资者谨慎考虑的。然而,鉴于目前的融资环境和商业环境,投资者们认为在融资过程中持有一些风险债券也是有用的,这样可以避免以次优估值的价格发行股票。