竺道

高盛:交易额下降 活跃度上升 印度创投回归理性

摘要:经过2015年国际资本对印投资热潮后,今年国际资本正变得理性。而缺少国际资本足够支持的印度市场正在进入兼并和巩固期。

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高盛集团近日发报告称,截至目前,国际私募股权基金今年对印度初创企业的投资为19亿美元,较2015年同期的投资规模减少了6亿美元。交易总数则较去年同期增长了52%,交易的平均规模也较2016年低。

高盛方面给出的结论是,经过2015年国际资本对印投资热潮后,今年国际资本正变得理性。而缺少国际资本足够支持的印度市场正在进入兼并和巩固期。

投资减少给初创企业的B轮和C轮融资带来了困难,这些公司只能通过重组运营方式来降低成本,提高利润点。以Flipkart为例,该公司近期调整了退货政策,开始针对退货收取运费,这比之前1%的退货手续费提高了不少,此举直接导致一些电商卖家退出电商市场。

昨日,亚马逊在古吉拉特邦高等法院提起诉讼,抗议政府对电商企业收税。Flipkart和亚马逊还相继提高了卖家的佣金。以上都可以被理解为电商企业在投资额度降低,烧钱模式无以为继的情况下采取的控制成本支出的举措。

0 (1)报告还指出,投资的减少并未对已经成规模的公司带来影响。相反,这给了那些已经形成完整盈利模式的企业一个绝佳机会,去收购那些收购因资金周转困难而陷入困境的小企业。报告引用安永会计师事的数据称,今年一月至五月间,商业模式成熟并持续盈利的企业规模正在不断兼并中小企业,有媒体已经梳理了近期发生的一系列兼并案例,发现兼并收购案例确有所增加,这里不一一列举。

最后,报告预测,全球电商市场有望在三年内实现20%的增长。而在印度市场,消费者需求的增加与移动网络的普及将推动电商市场总值突破1000亿美元。

竺道观点:今年的国际风投投资总额下降,并非不看好印度市场,而是2015年各大基金“疯狂”出击后,目前纷纷收缩,投资决策更为谨慎。尤其对于中后期的较大金额项目较少出手,但早期项目的交易却更为活跃。这一点大家可以从文章第一段的数据来看,投资总额虽从25亿美元降至19亿,但交易总数却比去年同期上升了52%。报告也强调印度电商市场未来将会达到1000亿美元。而欧美风投的暂时性收缩让市场估值回归合理层面,正是中国资本进入的绝佳时机。
 

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