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Tata欲以每股23.3卢比回购Tata-Docomo股份

摘要:竺道综合:印度Tata集团提出以每股23.34卢比的价格买回日本电信巨头日本电信电话有限公司对处于亏损的Tata电信业务公司所持有的26.5%股份。在此之前,印度财政部和央行拒绝了集团以58卢比每股回购的申请。如今这个比原价低了60%的收购价是建立在2014年六月三十日地市场价格上的。

 

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竺道综合:印度Tata集团提出以每股23.34卢比的价格买回日本电信巨头日本电信电话有限公司对处于亏损的Tata电信业务公司所持有的26.5%股份。在此之前,印度财政部和央行拒绝了集团以58卢比每股回购的申请。如今这个比原价低了60%的收购价是建立在2014年六月三十日地市场价格上的。

Docomo已经上诉至伦敦仲裁法庭,希望能够得到58卢比每的收购价,按此折算,Tata电信总共拥有的股份总值720亿卢比。

对于Docomo来说,这是个双重打击。一方面,它由印度公司应得的价钱巨幅下降。另一方面,日元自2008年以来贬值了30个百分点,也导致了公司在Tata 电信的投资总额大幅缩水。

如果以23.34卢比每股计算的话,Tata电信的股份总值1100亿卢比,而根据之前的协议,以58卢比每股价格折算的话,该股份总值是2700亿卢比。

控制了Tata集团所有股份的公司——Tata总公司的发言人在接受访问时拒绝就此事作出回应。

在2008年11月份,Docomo向Tata电信投资了美元22亿,当时的收购价是117卢比每股。当时双方达成共识,如果在五年之内撤资离开印度市场的话,Docomo至少能拿回50%的收购价。但是,Tata电信的财务部门在拿到了资金之后就一直拒绝这样做——公司的市值在两年前就开始缩水。在截至2015年三月为止的财政年中,公司损失了384.6亿卢比,当年总收入为1099.4亿卢比。损失的主要原因是公司在当年三月份地高额财政支出——总共有2708.2亿卢比之多。

“如果Docomo诉求得到的价钱和当年度的市场价格差价可以称为债务的话,债务能否成立就在于仲裁法庭的结果以及当年度的国际汇率法规了。”Tata电信公司集团下其中之一Tata钢铁公司在14到15年间的财务报表中如此告诉自己的投资者。

根据之前和Tata集团达成的协议,如果Docomo在印度的目标没有达成的话,Docomo可以将自己的股份返卖给对方。当Tata电信拒绝以这个价钱买回自己的股份之后,Docomo公司在四月份的时候宣布,将会以26.5卢比每股的价格卖出自己所持的股份,退出参股。

Tata 总公司通过行使自己的首要否决权,否定了这个决定并同意以每股58卢比的价格回购自己的股份,并向印度中央银行申请特许自己以一个高于现在市场价格的金额回购自己的股份。在今年的一月份,印度央行表示希望财经部能准许这个要求。但是财经部门并没有准许,因为就现行的法律下,是不允许交易以非市场价格的形式进行的。

在呈递给财经部的报告中,印度央行同意了Tata集团以之前协议好的58卢比每股的价格购回自己的股份,尽管印度国内公认的估价机构,普华国际会计公司估计当时每股的市价仅仅只有23.34卢比——比协议价格低了60%。“在更大的层面来看,这是一个基于协议之上的公平承诺,是对投资中不利一方的保护,而不仅仅是承诺的回购那么简单。此外,我们和日本之间的关系,特别是日本对我们的直接资金投入,都是需要考虑的。基于这些原因,我们同意了Tata公司的申请。”印度央行当时表示。

为之不易的退出

2008年十一月:日本电信电话有限公司以22.2亿美元购入Tata电信26.5%的股份。

2014年

四月:Docomo宣布计划从亏损的Tata电信撤股

七月:Docomo要求Tata为自己寻找一个合适买家,总价为720亿卢比

十二月:Tata在申请提出的九十天内无法为自己找到买家

2015年

一月:Docomo上诉到伦敦仲裁法庭,威胁要取消Tata总公司的赎回权。印度央行基于协议公平承诺的原则,表示支持Tata集团提议,以58卢比每股的价钱购回自己的26.5%的股份,同时寻求印度财经部同意。

七月:Tata总公司提出要以每股23.34卢布的价格买回Docomo的股份

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