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沃达丰和Idea确定合并,印度电信老大位置换人

摘要:沃达丰和Idea合并后将成为一个拥有近4亿用户的庞然大物。

0-1印度电信业排名第二的沃达丰(Vodafone)和排名第三位的Idea近日宣布合并。两家公司正在就合并细节进行谈判,合并后的新公司将取代了Airtel成为印度最大的电信公司。这将是印度电信产业有史以来最大规模的合并交易,整个合并过程会很漫长,而且这个过程也不会是一帆风顺。

关于合并交易的一些细节就目前两家公司透露的信息来看,沃达丰将在合并后的新公司持股45.1%,Idea的持股比例为26%。沃达丰还将以387.4亿卢比的价格出售另外4.9%的股份给Idea,其他股份则由公共股东持有。Idea有权在今后几年内以每股130卢比的价格向沃达丰购买额外9.5%的股份。需要强调的是,Airtel、沃达丰、Idea三家公司曾经共同成立了Indus Towers公司,持股比例分别为Airtel42%,沃达丰42%和Idea16%。沃达丰在Indus Towers中的股份将不会并入新公司,而是转入其英国母公司。

合并后的新公司将拥有近4亿用户,超过Airtel的2.65亿用户成为印度电信业老大。有报道称,Airtel正准备与市场排名第八的挪威电信集团Telenor的印度分公司合并。但即使如此,在规模上仍然不及沃达丰和Idea合并后的新公司。

0这里面却有一个有趣的现象,即Vodafone方面称,两家公司将共同管理合并后的Vodea公司,Idea则表示双方的合并交易是完全建立的公平的基础上的。但从持股比例和新公司人员构成上看却不那么公平。尽管持股比例不是最高,但Idea的主席Kumar Mangalam Birla将出任新公司的CEO一职,新公司的COO也由Idea方面任命。而沃达丰方面则只任命了一名CFO。对此,有专家猜测沃达丰有退出印度市场的可能性,与Idea合并更像是沃达丰方面在印度找到了一个合作伙伴。沃达丰方面将经营事物交给印度伙伴,而自己则保证拥有足够的利润回报。

外界对本次合并的解读

总体来看,外界对本次合并的态度正面,认为这有助于提高印度电信业的整体质量以及市场稳定性。就连其竞争对手也持有相同观点。Airtel的首席执行官Gopal Vittal就表示,沃达丰和Idea合并对全行业有利。但必须保证两家公司的合并不会对行业内的其他公司造成“不公平的竞争环境”。也有人认为这将是印度电信业整合的开始,未来将迎来Airtrl、沃达丰+Idea、Jio三巨头并立的开始,而其他中小电信商将迎来被并购或者直接出局的命运。沃达丰和Idea合并的消息一出,不仅两家公司的股价大涨,也带动了Airtel和Jio的股价上涨,也侧面支持了对印度电信也整体有利的说法。

提到Jio,外界均认为印度首富安巴尼旗下的电信公司Jio是真正的印度电信变革者,当今电信市场的一系列变化都始于Jio的入局。Jio以免费模式掀起价格大战,成立仅仅半年时间就获得了1亿用户,发展势头实在太猛。不论沃达丰和Idea的合并还是Airtel和Telenor的合并,都是为了对抗Jio。而沃达丰和idea的合并无疑将保持对Jio的领先地位。未来,印度电信业必将掀起新一轮的竞争大战,新公司要和Airtel以及Jio争取4G用户。

从短期来看,电信商的竞争对手消费者有利。竞争将带给消费者更低廉的价格和更优质的服务质量(目前已有电信公司将资费水准降到和Jio持平)。但从长期来看,未来的印度电信市场将形成巨头绝对优势的局面。一旦此格局形成,巨头将把控整个市场,那时的服务质量和价格标准将难以保证,但这将是几年以后的事情。

沃达丰和Idea合并后,双方的叠加效应巨大。通过整合两家公司在印度全国的资源配置将节省大量资金和成本,进而获取更多的利润。当然,两家公司合并后的债务也很庞大,有媒体报道称新公司的债务将超过8000亿卢比。

沃达丰和Idea合不会一帆风顺

两家公司的合并将产生一个拥有近4亿用户的庞然大物。不仅在用户规模上,据Bloomberg Quint的数据显示,合并后的新公司将拥有5个网络波段的1120Mhz的频谱,成为印度最大的频谱持有者。新公司的体量必将引来政府的干预,比如,据印度政府规定,印度不能有任何一家电信企业的移动频谱占有量超过全国总频谱的25%,在局部地区的频谱不能超过50%。而新公司在马哈拉施特拉拉邦、古吉拉特邦、喀拉拉邦、哈里亚纳邦和北方邦这五个邦占据超过50%的频谱。为此,恐怕新公司将不得不向这些邦内的其他电信运营商出售多余的频谱。

此外,沃达丰和Idea的合并也存在一定难度。沃达丰是一家英国公司,Idea是印度本土电信企业。两家公司在公司文化、薪资水平、人员构成、资源配置、服务质量等多个方面的差异很大。双方已经明确,本次合并的目的就是为了更大的市场份额和更高的利润。而Idea方面已经明确表示将不会在Idea内部进行裁员,如何在不减少己方人员的基础上整合两家公司的资源存在不小难度。

作者 |张耀峰

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